伊利限制性股票激励计划:用“金手铐”锁定“大目标”

近日,伊利股份宣布了2019年限制性股票激励计划(草案)(以下简称计划)。根据该计划,伊利计划向激励目标授予152,428,000股限制性股票,股份类型为人民币a股普通股,在激励计划草案公布时占公司总股本6,097,125,108股的2.5%。

面对不确定的环境,伊利坚持“成为世界上最可靠的保健食品供应商”的愿景,把握现在和长远的布局。得益于潘刚董事长前瞻性的战略眼光、精准的管理和核心团队的全方位努力,伊利连续多年引领亚洲乳制品行业,牢牢锁定“前50亿”的战略目标。伊利站在影响“世界第一乳品行业和五大健康食品”新目标的起跑线上,需要进一步激活核心团队的生产力和战斗力,汇聚产业链中的所有合作伙伴,寻求共同发展,构建“全球健康生态圈”,以新的激励手段推动新的增长,为a股打造新的“投资价值模型”基准。

伊拉克用“金手铐”捆绑“大目标”

许多人认为股票激励计划是工作场所的“金手铐”,意味着将优秀的职业经理人和企业与长期利益捆绑在一起。伊利的激励计划不仅将企业和核心团队紧密捆绑在一起,也将中国乳业最好的核心团队与企业未来的“大目标”紧密捆绑在一起。

“股权激励对现代公司治理非常重要。这相当于把企业和管理层的利益绑在一起,给管理层戴上金手铐,这有利于管理层尽一切努力帮助股东创造最大价值。做股权激励,可能会牺牲一些原股东的利益;但从长远来看,这将激励管理层为企业的发展创造更多价值,这也有利于原股东。“前海开元总经理杨德龙认为。

不久前,伊利股份刚刚发布了2019年半年度报告。根据半年度报告中披露的数据,伊利即将实现“到2020年跻身全球五大乳制品生产商行列,实现收入超过1000亿元”的目标。这时,伊利适时抛出了一个改变世界乳业格局的“大目标”:世界第一乳业和五大健康食品。

作为伊利继半年度报告之后的又一大举措,这一激励计划显然与中国乳业的这一“大目标”有着重要联系。

伊利已经连续多年成为亚洲领先的乳制品公司。伊利核心团队的专业能力是毋庸置疑的。这副“金手铐”不仅保证了这支队伍的战斗力和稳定性,也进一步巩固了伊利在整个亚洲不可动摇的市场地位。

可以说,伊利此时抛出的“金手铐”不仅牢牢地“手铐”了管理层对自己巨轮的掌控,也几乎牢牢地“手铐”了企业“亚洲乳品第一”的荣誉。下一步,“亚洲乳制品行业的旗舰”将全力以赴,在世界乳制品行业的汪洋大海中乘风破浪。

解读伊利的“金手铐”:充分维护股东利益

细读伊利激励计划解锁条件,连续五年分红率不低于70%,净资产收益率不低于20%,净利润复合增长率不低于8.2%。在今天的a股市场环境下,设定直接触及投资痛点的三个指标极其困难。

首先,股本回报率连续五年不低于20%,更不用说中国市场了。即使我们看看全球乳制品市场,伊利也是唯一一家连续五年实现净资产收益率超过20%的公司。在过去五年里,世界领先乳制品行业的净资产收益率约为15%。然而,在a股市场上,只有一家企业能够连续15年满足20%以上的净资产收益率稳定性:贵州茅台。

未来五年,a股市场乃至全球市场将面临更多不确定性。伊利已经连续10年保持20%以上的高净资产收益率,如果达到目标,它将有机会成为连续15年保持20%以上净资产收益率的第二家中国a股公司。对企业来说,这是一个充满高度难度的挑战和荣誉。对股东来说,这显然是一个绝佳的诱惑。

其次,作为亚洲乳制品行业的龙头企业,伊利的总收入和净利润多年来一直遥遥领先。在此基础上,净利润连续五年8.2%的复合增长率将是一个非常大的数字。

截至9月3日,共有21家上市乳制品企业披露半年度报告,总收入1238.75亿元,净利润79.7亿元。根据伊利近期发布的2019年年中报告,今年上半年伊利总营业收入为450.71亿英镑,净利润近40亿英镑。换句话说,一家伊利企业占21家上市乳制品企业收入的三分之一以上,利润的近一半。显然,对于伊利这样的行业领导者来说,接近两位数的净利润复合增长率将带来行业结构的颠覆和重组。

更重要的是,尽管伊利的净利润有所增加,但它也将支付70%的股息。在今天的a股市场,很少有公司敢做出这样的承诺。对股东来说,这一激励计划的吸引力显然是毋庸置疑的。

从某种意义上说,我已经阅读了伊利这个激励计划背后的“受限密码”,也了解了伊利保护股东利益的良好意图。

全球健康布局:世界乳品进入“中国时代”

用股票激励锁定企业核心团队,用限制性条件刺激企业长期发展,用高回报承诺反映企业投资价值...伊利开始了迈向“世界最大乳制品行业”的新征程。

此时,伊利已经进入通往“全球乳制品行业之巅”的快车道。今天,中国乳制品市场已经被公认为世界上的高质量市场。作为这一市场当之无愧的领导者,伊利有能力在质量管理、产品开发和技术研发方面领先世界。更有价值的是,世界乳制品行业此时也已经达到了发展的关键阶段:ABN阿姆鲁公司(Amro)最近发布了对全球最大乳制品公司的年度调查,显示2018年,全球前20大乳制品公司的总营业额(以美元计)每年仅增长2.5%。考虑到中国企业在2.5%年增长率中的贡献(同期伊利总收入以人民币计算增长了16.89%),世界乳业的未来发展重点显然已经转向东方。

这是中国乳业走出去,积极实施全球化布局的最佳时机。也正是在这一时期,伊利倡导的“全球健康生态系统”完成了在东南亚、大洋洲、南美等全球乳制品黄金地区的战略布局。来自中国的“乳丝绸之路”发展态势良好。此时,伊利发布了自己的股票激励计划,预计将使全球乳制品行业在推动企业快速发展的同时,尽快进入“中国时间”。

(编辑:王庆余)

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